Against the Odds, the U.S. Economy Chugs Along, as Fears Linger-TGN

श्रम विभाग ने शुक्रवार को कहा कि अमेरिकी श्रम बाजार में पिछले महीने लगातार ठंडक के संकेत दिखे, लेकिन नौकरी में वृद्धि का सिलसिला ढाई साल के लिए बढ़ गया।

अमेरिकी नियोक्ताओं ने मौसमी रूप से समायोजित करके 209,000 नौकरियाँ जोड़ीं, और बेरोजगारी दर मई में 3.7 प्रतिशत से गिरकर 3.6 प्रतिशत हो गई, क्योंकि बेरोजगारी आधी सदी से भी अधिक समय में नहीं देखी गई थी।

जून नौकरी वृद्धि का लगातार 30वां महीना था, लेकिन मई में संशोधित 306,000 से वृद्धि कम थी और यह सिलसिला शुरू होने के बाद से सबसे कम था।

श्रमिकों की औसत प्रति घंटा कमाई के आधार पर मापी गई मजदूरी, पिछले महीने से 0.4 प्रतिशत और जून 2022 से 4.4 प्रतिशत बढ़ी है। ये बढ़ोतरी मई की प्रवृत्ति से मेल खाती है लेकिन अपेक्षाओं से अधिक है, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के लिए चिंता का एक संभावित बिंदु, जिन्होंने इस पर लगाम लगाने की कोशिश की है ब्याज दरों को बढ़ाकर मजदूरी और कीमतों में।

फिर भी, अर्थशास्त्रियों, निवेशकों और श्रम बाजार विश्लेषकों की रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया आम तौर पर सकारात्मक थी। नौकरी बाजार के लचीलेपन से यह उम्मीद जगी है कि अर्थव्यवस्था के विकास जारी रहने के दौरान मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाया जा सकता है।

यूबीएस में अमेरिका के परिसंपत्ति आवंटन के प्रमुख जेसन द्राहो ने कहा, “बारह से 18 महीने पहले, अगर आपने कहा था कि सॉफ्ट लैंडिंग पाने के लिए क्या करना होगा, तो यह काफी हद तक वैसा ही लगेगा जैसा अब तक हुआ है।” “बहुत से लोगों ने नहीं सोचा था कि यह संभव है, जिनमें कुछ बहुत प्रमुख अर्थशास्त्री भी शामिल हैं। यह अभी भी नहीं हो सकता है, लेकिन हम एक राह पर चल रहे हैं।”

राष्ट्रपति बिडेन ने बिना योग्यता के रिपोर्ट का जश्न मनाया, इस बात पर जोर दिया कि 1960 के दशक के बाद से सबसे लंबे समय तक बेरोजगारी 4 प्रतिशत से नीचे रही है। “यह कार्रवाई में बिडेनोमिक्स है,” उन्होंने एक में कहा कथन व्हाइट हाउस द्वारा जारी किया गया.

एक वर्ष या उससे अधिक समय से, आसन्न मंदी की चिंताएं अर्थव्यवस्था के बारे में चर्चा पर हावी रही हैं। अधिकांश अर्थशास्त्रियों को उम्मीद थी कि अब तक संयुक्त राज्य अमेरिका में मंदी आ जाएगी – आंशिक रूप से ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि के कारण। ऋण की लागत में वृद्धि ने बैंकिंग क्षेत्र को झटका दिया है और कुछ समय के लिए, आवास बाजार पर ढक्कन लगा दिया है।

लेकिन उच्च दरों के निराशाजनक प्रभाव ने कई घरों की मजबूत आय और खर्च और व्यवसायों की स्थायित्व शक्ति का सामना किया है – दोनों को कांग्रेस और फेड के आपातकालीन महामारी समर्थन से बल मिला है। हालाँकि परिवारों, व्यवसाय प्रबंधकों और निवेशकों को समान रूप से मुद्रास्फीति और आर्थिक अनिश्चितता की निराशाजनक वास्तविकताओं से जूझना पड़ा है, विकास जारी है, लगभग निडरता से।

मॉर्गन स्टैनली के मुख्य अर्थशास्त्री एलेन ज़ेंटनर, जिनकी कंपनी ने पिछले साल मंदी की भविष्यवाणी नहीं करके एक असाधारण प्रदर्शन किया था, ने कहा कि निवेशक भावना में हालिया उछाल इस एहसास से जुड़ा हो सकता है कि अर्थव्यवस्था बहुत अधिक लचीली रही है। मौद्रिक नीति के रुख में पहले की अपेक्षा अधिक सख्ती की गई है।”

फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड के अनुसार, अगले सप्ताह जारी होने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़ों से यह पता चलने की उम्मीद है कि मुद्रास्फीति वार्षिक आधार पर गिरकर 3.2 प्रतिशत हो गई है, जो पिछले साल 9.1 प्रतिशत के उच्चतम स्तर पर थी। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि बेरोज़गारी में बड़ा उछाल लाए बिना मुद्रास्फीति को पूरी तरह से नियंत्रित करना संभव हो सकता है। लेकिन विचार बंटे हुए हैं.

ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स के प्रमुख अमेरिकी अर्थशास्त्री ओरेन क्लैचिन ने कहा, “‘अपने कथन का समर्थन करने वाले डेटा बिंदु को चुनें” का माहौल बना हुआ है।” “मुझे अभी भी लगता है कि मंदी की संभावना अधिक है।”

2020 और 2021 के दौरान भारी उछाल के बाद, माल के निर्माण और परिवहन और बिक्री से जुड़े उद्योगों में गिरावट देखी जा रही है। जून में खुदरा, परिवहन और भंडारण सभी क्षेत्रों में रोजगार में गिरावट आई। लेकिन सरकारी नौकरियाँ, जो पीछे चल रही थीं, उन्हें फलते-फूलते सेवा क्षेत्र के साथ-साथ मजबूत लाभ मिला।

कुछ विश्लेषक यह देखकर चिंतित थे कि जून में काले श्रमिकों की बेरोजगारी दर बढ़कर 6 प्रतिशत हो जाएगी, जो दो महीने पहले 4.7 प्रतिशत के निचले स्तर पर पहुंच गई थी। साथ ही, प्राइम-एज लेबर फोर्स भागीदारी, 25 से 54 वर्ष की आयु के लोगों की हिस्सेदारी जो काम कर रहे हैं या नौकरी की तलाश में हैं, 2002 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।

वर्ष की पहली छमाही के लिए आर्थिक विकास के अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया गया है, और जेपी मॉर्गन चेज़ और गोल्डमैन सैक्स जैसे प्रमुख बैंक अनुमान लगा रहे हैं कि इस वर्ष मंदी की संभावना नहीं है। दबा हुआ आवास बाजार जीवन के संकेत दिखा रहा है। हालिया आंकड़ों से पता चलता है कि विनिर्माण क्षेत्र में तेजी आ रही है। 2021 में उपभोक्ता खर्च अपनी ऊंचाई से गिर गया है, लेकिन कई खुदरा विश्लेषकों का कहना है कि यह बस महामारी-पूर्व रुझानों के साथ तालमेल बिठा रहा है।

पूर्व फेड अर्थशास्त्री क्लाउडिया साहम ने कहा, मुख्य सवाल यह है कि क्या मंदी “इसका संकेत साबित होती है कि ‘वे बस संतुलन में वापस आ रहे हैं,’ और फिर हम बस चलते रहते हैं।”

निवेशकों के बढ़ते समूह का मानना ​​है कि निरंतर विकास अपने स्वयं के विनाश के बीज बो सकता है, क्योंकि फेड उधार लेने की लागत को व्यवसायों की अपेक्षा से अधिक लंबे समय तक बनाए रखने पर प्रतिक्रिया करता है। यह व्यवसायों के लिए कुछ ऋण बोझ को अस्थिर बना सकता है, विशेष रूप से वे जो बैंकों से ऋण या क्रेडिट लाइनों पर निर्भर हैं या जिन्हें निवेशकों से नई फंडिंग की आवश्यकता हो सकती है।

मूडीज़ इन्वेस्टर्स सर्विस के अनुसार, पिछले महीने ऋण पर कॉरपोरेट डिफॉल्ट बढ़कर पिछले साल की समान अवधि के दोगुने से भी अधिक स्तर पर पहुंच गया। कुछ अर्थशास्त्री उस प्रवृत्ति को – सामान्यतः चिंताजनक – सामान्यीकरण के संकेत के रूप में देखते हैं। कई व्यवसायों को आपातकालीन सरकारी सहायता मिलने के बाद दिवालिया होना असामान्य रूप से दुर्लभ हो गया।

मिशिगन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र और सार्वजनिक नीति के प्रोफेसर जस्टिन वोल्फ़र्स ने कहा, “दरों में वृद्धि के बाद चूक में वृद्धि आश्चर्यजनक नहीं है।”

वॉल्ट रोवेन, कोलंबिया, पीए में 113 साल पुराने ग्लासवेयर व्यवसाय, सस्कुहन्ना ग्लास के तीसरी पीढ़ी के मालिक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में महामारी शुरू होने के बाद से अनुभव की गई अस्थिरता का एक सूक्ष्म रूप है।

श्री रोवेन ने कहा कि 2019 में, लगभग 5 मिलियन डॉलर के राजस्व के साथ उनका व्यवसाय फलफूल रहा था। जब महामारी आई और सस्कुहन्ना ग्लास एक आवश्यक व्यवसाय के रूप में योग्य नहीं हुआ, तो “हमें हर किसी को नौकरी से निकालना पड़ा,” श्री रोवेन ने कहा। “हम कभी भी लोगों से दूर से काम नहीं करवा सकते।”

पेचेक प्रोटेक्शन प्रोग्राम के तहत दो माफ किए गए ऋण और लघु व्यवसाय प्रशासन से तीसरे, दीर्घकालिक ऋण के कारण ही वह पिछले तीन वर्षों में ऐसा करने में सक्षम था। अब, महामारी कम होने और आपूर्ति शृंखला ठीक होने के साथ, व्यापार स्थिर हो गया है – लेकिन नई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।

“मैं 2019 में प्रवेश स्तर के कारखाने के श्रमिकों को प्रति घंटे लगभग 10 डॉलर का भुगतान कर रहा था, और अब जब तक मैं कम से कम 13 डॉलर की पेशकश नहीं करता, तब तक मैं किसी को भी साक्षात्कार के लिए नहीं बुला सकता – इसलिए मेरा श्रम डॉलर 30 प्रतिशत बढ़ गया है, और यह नहीं है मैं वापस नीचे आऊंगा,” श्री रोवेन ने कहा। “लेकिन कांच की कीमतें फिर से कम होने लगी हैं।”

व्यवसाय के लिए स्थिर फंडिंग सुरक्षित करना एक उभरती हुई समस्या है, उन्होंने कहा, “क्योंकि फेड द्वारा की गई ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने मेरी जैसी कंपनियों के लिए बुनियादी ऋण पर उधारी पहले की तुलना में 5, 6 प्रतिशत तक बढ़ा दी है।”

अपने बैंक को उनका ब्याज भुगतान दोगुना हो गया है, जिससे वह पर्याप्त कर्ज चुकाने के लिए इस साल छुट्टियों के मौसम में मजबूत बिक्री पर पहले से कहीं अधिक निर्भर हो गए हैं। इन सबके बावजूद, श्री रोवेन का दृष्टिकोण केवल आंशिक रूप से अस्पष्ट है।

उन्होंने कहा, “हमने सभी उतार-चढ़ाव देखे हैं: मेरे दादा-दादी ने प्रथम विश्व युद्ध, द्वितीय विश्व युद्ध और महामंदी देखी थी, और इसलिए मुझे कोविड हो गया।” “हम समायोजन कर रहे हैं। मुझे लगता है कि सबसे बुरा समय ख़त्म हो गया है. मुझे लगता है कि हम इस बिंदु पर जीवित रह सकते हैं।”

लेकिन उन्होंने स्वीकार किया कि अन्य लोग उतने भाग्यशाली नहीं हो सकते।