China’s Rebound Falters, Tripped Up by Debt and Weak Exports-TGN

लंदन में एनोडो इकोनॉमिक्स की मुख्य अर्थशास्त्री डायना चॉयलेवा ने कहा, शंघाई के बंद होने के भारी प्रभाव के कारण, जिसमें 25 मिलियन लोग रहते हैं, इस वसंत और पिछले वसंत की तुलना “चीन के आर्थिक प्रदर्शन की एक भ्रामक तस्वीर” प्रदान करती है।

इसके बजाय, विश्लेषकों ने कहा, “शून्य कोविड” नीति को खत्म करने के बाद, पिछले तीन महीनों के साथ 2023 की दूसरी तिमाही की तुलना करने पर अर्थव्यवस्था का अधिक सटीक माप सामने आता है।

और उस माप से, दूसरी तिमाही में उत्पादन पहली तिमाही की तुलना में केवल 0.8 प्रतिशत अधिक था। जब इसे पूरे वर्ष के लिए अनुमानित किया जाता है, तो यह प्रति वर्ष 3 प्रतिशत से थोड़ा अधिक की वृद्धि दर है, जो पहली तिमाही में लगभग 9 प्रतिशत से कम है।

चीन की अर्थव्यवस्था में कई चेतावनी संकेत दिख रहे हैं।

निर्यात में गिरावट आई, विशेषकर जून में। कमजोर खर्च चीन को एक खतरनाक प्रवृत्ति के करीब धकेल रहा है जिसे अपस्फीति के रूप में जाना जाता है: उपभोक्ता कीमतें सपाट हैं, और कंपनियों द्वारा भुगतान की जाने वाली थोक कीमतें वास्तव में गिर रही हैं।

छोटे शहरों में आवास की कीमतें गिर रही हैं और जून में यह गिरावट बड़े शहरों में फैल गई। यह देश के रियल एस्टेट विकास और निर्माण उद्योगों के लिए एक और झटका था, जो अर्थव्यवस्था का कम से कम एक चौथाई हिस्सा बनाते हैं और पहले से ही चीन के बाहर जारी किए गए बांड पर दर्जनों डिफ़ॉल्ट से हिल गए हैं।

राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा शनिवार को जारी आंकड़ों से पता चला है कि आवास की कीमतों का 70-शहर सूचकांक मई में केवल 0.2 प्रतिशत की वार्षिक दर से घटने के बाद जून में 2.2 प्रतिशत की वार्षिक दर से गिर गया।

निवेश लड़खड़ा गया है, विशेष रूप से विदेशी कंपनियों ने चीन में अधिक पैसा लगाने की कम इच्छा दिखाई है। स्थानीय सरकारों के पास नकदी की कमी है। उत्तर-मध्य चीन में 12 मिलियन लोगों की आबादी वाले शहर बाओडिंग को पिछले सप्ताह अधिकांश बस सेवा निलंबित करनी पड़ी।

“यह कोई मजबूत रिकवरी नहीं है; अर्थव्यवस्था काफी कमजोर है, ”हैंग सेंग बैंक चीन के मुख्य अर्थशास्त्री वांग डैन ने कहा।

आर्थिक परेशानियां बढ़ने के संकेत बने हुए हैं। राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो ने सोमवार को कहा कि औद्योगिक उत्पादन – चीन के कारखानों, खदानों और बिजली संयंत्रों के उत्पादन का एक माप – पिछले महीने 4.4 प्रतिशत बढ़ गया था, जबकि खुदरा बिक्री एक साल पहले से 3.1 प्रतिशत बढ़ी थी। सीमा शुल्क के सामान्य प्रशासन ने पिछले सप्ताह घोषणा की कि जून में निर्यात पिछले साल के इसी महीने की तुलना में 12.4 प्रतिशत गिर गया है, जो असामान्य रूप से मजबूत था।

पिछले साल, शंघाई लॉकडाउन के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप के खुदरा विक्रेताओं ने डिलीवरी में देरी के लिए चीनी कारखानों से तीन महीने की इन्वेंट्री का ऑर्डर दिया था, लंदन की लॉजिस्टिक्स कंपनी ज़ेनकार्गो के सह-संस्थापक रिचर्ड फैटल ने कहा। कंपनियाँ अब आधी मात्रा का ऑर्डर दे रही हैं, जिससे चीन का निर्यात अस्थायी रूप से कम हो गया है।

श्री फट्टल ने कहा कि कुछ कंपनियां आपूर्ति शृंखला को चीन से बाहर भी ले जा रही हैं, जिसका निर्यात पर लंबे समय तक प्रभाव रहेगा।

मजदूर भी संघर्ष कर रहे हैं. महामारी के दौरान चीन में लाखों लोगों की आय बुरी तरह प्रभावित हुई और वे कमज़ोर बने हुए हैं। सोमवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, 16 से 24 साल के बच्चों के बीच बेरोजगारी, जो पिछले साल विशेष रूप से तीव्र थी, चीन द्वारा 2018 में आंकड़ों की घोषणा शुरू करने के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जो जून में 21.3 प्रतिशत तक पहुंच गई है।

हाल के सप्ताहों में अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन इतना ख़राब रहा है कि पूर्व वित्त मंत्री लू जीवेई ने पिछले सप्ताह सार्वजनिक रूप से सुझाव दिया था कि चीनी सरकार को अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए इस वर्ष 208 अरब डॉलर से 277 अरब डॉलर के बीच खर्च बढ़ाने की ज़रूरत है।

ताकत के कुछ संकेत अभी भी मिल सकते हैं। चाइना पैसेंजर कार एसोसिएशन के महासचिव कुई डोंगशु ने कहा, जून में कारों की बिक्री पिछले महीने की तुलना में 8.7 प्रतिशत बढ़ी, जो बढ़ती बिक्री का छठा महीना है।

यह क्यों मायने रखती है

वैश्विक विकास पर चीन का बड़ा प्रभाव है। हाल के वर्षों में सरकार ने घर पर अधिक सामान बनाने के लिए आत्मनिर्भरता अभियान चलाया है। फिर भी, चीन भोजन, तेल और कई अन्य वस्तुओं का दुनिया का सबसे बड़ा आयातक बना हुआ है।

लेकिन ऐसे कई संकेत हैं जो चीनी परिवार खर्च करने के इच्छुक नहीं हैं – जिसमें सूअर का मांस जैसे मुख्य खाद्य पदार्थों की गिरती कीमतें और आवास बाजार में भारी गिरावट शामिल है, जो लंबे समय से धन बनाने का प्राथमिक तरीका रहा है।

कई अर्थशास्त्रियों का कहना है कि आगे चलकर चीन में वस्तुओं और सेवाओं की मांग बीजिंग के नीतिगत फैसलों पर निर्भर करेगी। श्री लू जैसे कुछ लोगों ने केंद्र सरकार से नौकरियां पैदा करने और उपभोक्ता गतिविधि को प्रोत्साहित करने के लिए एक व्यय कार्यक्रम शुरू करने का आह्वान किया है। लेकिन ऋण के भारी संचय ने, विशेषकर स्थानीय सरकारों के स्तर पर, ऐसा करना कठिन बना दिया है। अधिकारियों ने इसके बजाय ब्याज दरों में कटौती जैसे मौद्रिक नीति उपायों पर भरोसा किया है, जो पिछले महीने ही कम हो गए थे और आगे भी कम किए जा सकते हैं।

सुश्री वांग ने कहा, “यदि मौद्रिक प्रतिक्रिया सहित कोई नीतिगत प्रतिक्रिया नहीं है, तो मुझे बहुत अधिक सुधार की उम्मीद नहीं है।”

ली यू अनुसंधान में योगदान दिया।