Inflation Cools Sharply in June, Good News for Consumers and the Fed-TGN

बुधवार को जारी किए गए मुद्रास्फीति के आंकड़ों में स्पष्ट रूप से नरमी देखी गई और फेडरल रिजर्व द्वारा 16 महीने पहले तेजी से मूल्य वृद्धि को नियंत्रित करने की कोशिश शुरू करने के बाद से कुछ सबसे उम्मीद भरी खबरें पेश की गईं।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जून के माध्यम से वर्ष में 3 प्रतिशत चढ़ गया, जो मई के माध्यम से वर्ष में 4 प्रतिशत की वृद्धि से कम है और पिछली गर्मियों में इसके लगभग 9 प्रतिशत शिखर का केवल एक तिहाई है।

समग्र मीट्रिक में बड़ी गिरावट देखी गई है गैस कीमतें और कुछ अन्य उत्पाद जो अल्पकालिक साबित हो सकते हैं, यही कारण है कि नीति निर्माता एक अलग उपाय पर बारीकी से नजर रखते हैं: भोजन और ईंधन की लागत को हटाने के बाद कीमतों में बदलाव। वह उपाय, जिसे कोर इंडेक्स के रूप में जाना जाता है, ने ऐसी खबरें पेश कीं जो अर्थशास्त्रियों की अपेक्षा से भी बेहतर थीं, जिससे शेयरों में बढ़ोतरी हुई क्योंकि निवेशकों ने शर्त लगाई कि यह खबर फेड को ब्याज दरों को अन्यथा की तुलना में कम बढ़ाने की अनुमति देगी।

कोर सूचकांक पिछले वर्ष की तुलना में 4.8 प्रतिशत चढ़ गया, जो मई तक वर्ष में 5.3 प्रतिशत से कम है। अर्थशास्त्रियों ने 5 फीसदी बढ़ोतरी का अनुमान लगाया था. और मासिक आधार पर, कोर इंडेक्स अगस्त 2021 के बाद से सबसे धीमी गति से चढ़ा।

वरिष्ठ अर्थशास्त्री और मैक्रोपॉलिसी पर्सपेक्टिव्स की संस्थापक भागीदार लॉरा रोसनर-वारबर्टन ने कहा, “यह बहुत आशाजनक खबर है।” “पहेली के टुकड़े एक साथ आने लगे हैं। लेकिन यह सिर्फ एक रिपोर्ट है, और फेड पहले भी मुद्रास्फीति से झुलस चुका है।”

धीमी मुद्रास्फीति निस्संदेह अच्छी खबर है, क्योंकि यह उपभोक्ता वेतन को आगे बढ़ाने की अनुमति देती है और गैस पंप और किराना गलियारे में कम दर्द पैदा करती है। लेकिन फेडरल रिजर्व के अधिकारी अभी भी यह आकलन करने की कोशिश कर रहे हैं कि क्या कूल डाउन जल्दी और पूर्ण होने की संभावना है। वे कीमतों में बढ़ोतरी को थोड़े ऊंचे स्तर पर बहुत लंबे समय तक नहीं रहने देना चाहते, क्योंकि अगर वे ऐसा करते हैं, तो उपभोक्ता और व्यवसाय अपने व्यवहार को इस तरह से समायोजित कर सकते हैं, जिससे अधिक तीव्र मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था की स्थायी विशेषता बन जाएगी।

यह देखते हुए, वे समाचार की व्याख्या करने में सतर्क हो सकते हैं। अधिकारियों ने हाल के सप्ताहों में संकेत दिया है कि वे 25-26 जुलाई की बैठक में ब्याज दरें बढ़ा सकते हैं।

सुश्री रोसनर-वारबर्टन ने कहा कि उन्हें लगता है कि जुलाई में कदम उठाने की अभी भी संभावना है, लेकिन ताजा मुद्रास्फीति के आंकड़े इसके बाद “अधिक विस्तारित विराम” के लिए आधार तैयार कर सकते हैं। उन्होंने कहा कि कार की कीमतों में नरमी और किराए में धीमी वृद्धि से मुद्रास्फीति में नरमी बनी रहनी चाहिए, और उनका अनुमान है कि जुलाई में बदलाव के बाद फेड इस साल फिर से ब्याज दरें नहीं बढ़ाएगा।

जून में मुद्रास्फीति में मंदी तब आई जब कुछ प्रमुख उत्पादों और सेवाओं की कीमतों में भारी गिरावट दर्ज की गई। पिछले महीने की तुलना में हवाई किराए में 8.1 प्रतिशत की गिरावट आई, और प्रयुक्त कारों और ट्रकों में 0.5 प्रतिशत की गिरावट आई। नए वाहन की कीमतें मई की तुलना में स्थिर रहीं।

जरूरी नहीं कि ये सभी बदलाव लंबे समय तक टिके रहें: उदाहरण के लिए, एयरलाइन टिकटों में उतनी तेजी से गिरावट जारी रहने की उम्मीद नहीं है जितनी इस रिपोर्ट में बताई गई है। लेकिन फेड के लिए, अन्य उत्साहजनक संकेत थे कि कूल-डाउन टिकाऊ साबित होने के लिए पर्याप्त व्यापक है।

एक बात के लिए, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई आवास की लागत – जो किराए की कीमतों पर निर्भर करती है – तेजी से कम हो रही है। आने वाले महीनों में भी इसके जारी रहने की उम्मीद है। प्राथमिक आवासों के किराये पर नज़र रखने वाले सूचकांक में जून में 0.46 प्रतिशत का बदलाव आया सबसे कमजोर वृद्धि मार्च 2022 से।

कार की कीमतें भी ठंडी हो रही हैं। वर्षों के बाद जब सेमीकंडक्टर की कमी और अन्य भागों की समस्याओं ने आपूर्ति को सीमित कर दिया, जिससे बढ़ती मांग को पूरा करना मुश्किल हो गया, कार डीलर लॉट पर छूट की वापसी हो रही है। इन्वेंटरी फिर से बढ़ रही है, और उपभोक्ताओं में विशेष रूप से नई कारों के प्रति कम उत्सुकता है।

“यह पिछले कुछ वर्षों से अलग है, और गिरावट से भी अलग है,” एरी, पीए में ब्यूक जीएमसी कार डीलरशिप चलाने वाले बेथ वीवर ने कहा। “ब्याज दरों ने निश्चित रूप से मांग पर असर डाला है।”

और अधिक मोटे तौर पर, ऊर्जा, भोजन और आवास लागत को छोड़कर सेवाओं की एक श्रृंखला के लिए मूल्य वृद्धि – एक मीट्रिक जिस पर फेड बहुत बारीकी से नजर रखता है – जून में धीमी रही।

लेकिन तमाम हालिया प्रगति के बावजूद, मुद्रास्फीति उस वृद्धि दर से ऊपर बनी हुई है जो 2020 की महामारी से पहले सामान्य थी। और अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूत नौकरी और वेतन वृद्धि के साथ गति बरकरार रखे हुए है, जो कंपनियों को कीमतें बढ़ाने के लिए साधन दे सकती है। इसीलिए फेड अधिकारी यह कहने से झिझक रहे हैं कि उन्होंने मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई जीत ली है।

फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर ने इस सप्ताह संवाददाताओं से बातचीत में कहा, “बहुत जल्दी “जीत की घोषणा करना” एक गलती होगी।”

फेड आधिकारिक तौर पर समय के साथ औसतन 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति का लक्ष्य रखता है, हालांकि यह एक अलग मुद्रास्फीति उपाय, व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक का उपयोग करके उस लक्ष्य को परिभाषित करता है। वह गेज भी उल्लेखनीय रूप से धीमा हो रहा है, और इसकी जून रीडिंग भी रिलीज के लिए निर्धारित है 28 जुलाई को.

भले ही केंद्रीय बैंकरों द्वारा मंदी की सावधानी से व्याख्या करने की संभावना है – यह जानते हुए कि मूल्य वृद्धि धीमी हो गई है और फिर पहले तेज हो गई है – कई टिप्पणीकारों ने ताजा डेटा बिंदु का नवीनतम संकेत के रूप में स्वागत किया है कि अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे धीमी हो सकती है।

फेड के अधिकारी एक “सॉफ्ट लैंडिंग” की योजना बनाने की कोशिश कर रहे हैं जिसमें मुद्रास्फीति धीरे-धीरे धीमी हो जाए और बेरोजगारी दर में बड़े उछाल की आवश्यकता न हो। ब्याज दरें आंशिक रूप से नौकरी बाजार को धीमा करके और वेतन वृद्धि को ठंडा करके काम बढ़ाती हैं, इसलिए मुद्रास्फीति के खिलाफ फेड की लड़ाई और श्रम बाजार की ताकत निकटता से जुड़ी हुई है।

ZipRecruiter की मुख्य अर्थशास्त्री जूलिया पोलाक ने ताजा विज्ञप्ति के जवाब में लिखा, “मुद्रास्फीति में निरंतर गिरावट अमेरिकी श्रम बाजार के दृष्टिकोण के लिए उत्साहजनक खबर है।” “इससे संभावना बढ़ जाती है कि फेड अंतिम जुलाई की वृद्धि के बाद दरों में बढ़ोतरी को रोकने में सक्षम होगा, और 2024 तक दरों को धीरे-धीरे कम करेगा।”